配资平台资料业务在配资市场中最为常见的一种投资方式，有的投资者喜欢短期配资交易模式，有的投资者喜欢稳定型的长期配资交易模式，这两者交易模式主要是看个投资习惯，擅长于波段操作的投资者可以选择短线配资，想要长期盈利稳定的投资者可以选择长期配资模式。
A股向来有对配资平台资料,美股“跟跌不跟涨”的传统，考虑美国经济高位放缓、货币紧缩持续，加之当前的配资平台资料,美股估值仍然不算便宜，中期维度来看配资平台资料,美股调整的概率仍然不低。即便当前A股估值已经很低了，但很多投资者可能仍然担心配资平台资料,美股调整对A股的冲击，本文将尝试分析这一问题。
先列出我们的结论：
A股领先配资平台资料,美股见顶，也会领先配资平台资料,美股见底，以历史上公认的政策底为分界线，在政策底前A股跌幅显著大于配资平台资料,美股，政策底后A股显著跑赢配资平台资料,美股。
背后的原因A股估值波动主导，配资平台资料,美股盈利波动主导。A股政策底前杀估值贡献主要跌幅，政策底后杀业绩会被提估值对冲，而配资平台资料,美股相反。
背后的原因中国经济周期领先美国，驱动A股领先配资平台资料,美股。A股在出口明显转弱的前一年表现差，在出口明显弱的当年反而表现好。
历史复盘：A股领先配资平台资料,美股，“政策底”后,A股将显著跑赢配资平台资料,美股
经济关系互补、货币周期联动、以及资本市场扩大开放使得A股与配资平台资料,美股在近10年保持了较高的相关性，但每一轮调整中A股都会显示出由“政策底”到“市场底”的独立而清晰的路径。如果简单以“政策底”作为分界点，将配资平台资料,美股调整周期对A股的影响划分为两阶段，可以观察到一个简单规律：在第一阶段A股往往调整幅度相对较大，在此期间配资平台资料,美股跌幅相对较小甚至可能小幅上涨；第二阶段A股基本处于震荡磨底期，同期配资平台资料,美股大幅调整对A股影响不大，这个阶段A股的调整是非常好的进场时机。回顾近几次典型配资平台资料,美股调整：
008年：2007年美国次贷危机已经开始发酵，到2008年雷曼兄弟倒闭，配资平台资料,美股调整从2007年10月一直延续至2009年3月，标普500跌幅-57%。当时A股刚经历2007年的历史性大牛市，在估值高、通胀高、货币紧三重压制下，配资平台资料,美股风暴来袭时A股脆弱不堪，A股从2007年10月一路震荡下行至2008年10月，沪深300最大回撤-61%。但是从节奏上看，“政策底”前后A股跟随配资平台资料,美股调整力度大不相同。2008年9月15日央行宣布降息；随后政府出台了救市三大政策，A股“政策底”明确，市场小幅反弹。到11月份万众期待的“四万亿”具体计划出炉，各部委陆续跟进“扩内需”政策，A股迎来了真正意义上的“市场底”。以15作为“政策底”分界线观察：“政策底”之前配资平台资料,美股跌幅缓、A股跌幅急，对应标普500、沪深300指数回撤分别为-22%、-67%；“政策底”之后，配资平台资料,美股持续下跌至200而同期沪深300震荡上行14%。
018年：与当前颇为类似，2018年也是美联储的加息缩表之年，配资平台资料,美股市场遭遇“杀估值”，标普500震荡下跌-6%；A股外有贸易摩擦、内有去杠杆，基本面更加脆弱，因而对配资平台资料,美股风暴表现出“跟跌不跟涨”，全年沪深300下跌-25%。同样的，如果以“政策底”作为市场表现的分界点，可以观察到相似的规律。2018年10月19日金稳会召开确立“政策底”，要求处理好稳增长和防风险的平衡，对于市场“国进民退”的担忧明确毫不动摇支持非公有制经济发展，同日一行两会领导积极发声释放强烈维稳信号，A股由此开始表现出韧性。以“政策底”作为分界点进行观察，第一阶段，标普500仅仅震荡下行-5%，而沪深300在大幅下跌-31%。第二阶段，标普500在美联储加息和政府关门的多重利空下急跌-12%，而同期沪深300震荡下跌-7%。
022年：2021年底以来，在美联储“放鹰”、地缘问题冲击、全球高通胀冲击，叠加国内疫情反复影响供应链，中配资平台资料,美股市均出现大幅回调。2022年3月16日金稳会召开，针对市场所担忧的稳增长、房地产、平台经济、中概股监管等具体问题逐一回复，并要求“凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性”，对市场信心带来立竿见影的提振。以此为分界线来看，第一阶段，沪深300回调-21%，标普500下跌-10%。第二阶段，美联储官员持续放鹰，美债收益率加速上行并一度突破3%，紧缩恐慌之下标普500跌幅-14%。A股虽然在疫情、经济数据低迷、宽松政策力度不及预期的冲击下经历了痛苦的二次探底，但是调整幅度并不深，同期沪深300仅下跌-6%。
所以仅从过去的实践来看，A股政策底后，配资平台资料,美股下跌对A股的带动，情绪影响大，但实质杀伤力不强，这个阶段的调整反而是比较好的布局机会。
背后原因A股估值波动主导，配资平台资料,美股盈利波动主导，A股杀估值贡献主要跌幅
首先观察A股、配资平台资料,美股特性。按照估值贡献和盈利贡献对中配资平台资料,美股市年度收益率进行分解，可以发现配资平台资料,美股估值贡献标准差为20%；A股估值贡献标准差为52%。换言之，A股的估值波动远高于配资平台资料,美股。
由此我们可以得到几点启示：
站在1年的维度来看A股对政策的变化更敏感，一旦货币政策或者其他维稳政策出台，将迅速反应到市场预期当中并驱动估值提振，因此会出现基本面很好但股价不涨、或者基本面很差但股价不跌的情况。而配资平台资料,美股则严格跟着基本面走，盈利对股价影响大于估值。
A股估值贡献度远超配资平台资料,美股，所以A股杀估值远比杀业绩厉害，而配资平台资料,美股杀业绩比杀估值厉害。
站在更长的时间维度来看，盈利增长才是决定投资收益的核心因素。A股和配资平台资料,美股估值贡献的求和项基本为0，这意味着估值波动在长期不起作用，盈利增长才是长期投资收益的来源。如果我们相信中国经济能够维持增长、长期稳中向好，那么从长期来看A股是可以赚钱的。
配资平台资料交易方式的门槛也不高，投资者选择正规经营的外盘配资公司具有一定的安全性，同时配资用户也要结合自身的实际操作情况，合理操作，注意外盘期货交易规则，提高风险防范意识，随机应变。标普500盈利估值分解
货币政策的周期性变动使得A股的估值变化呈现出周期性。往后看，A股估值易上难下，如果配资平台资料,美股出现大幅调整对A股带来情绪上的冲击，反而是好的买点。
月25日晚太平洋配资平台资料,证券公告称，近日公司收到第一股东嘉裕投资转发的北京市第二中级人民法院作出的《拍卖通知》，获悉嘉裕投资所持本公司股份将被司法拍卖。一方面，A股绝对水平已经落入低位，风险溢价已经处于历史高位。从历史上看万得全A的PB估值落到4X附近时往往对应着指数的阶段性底部，而17的最新PB估值已经回落至59X。从股债收益差ERP来看也是吻合的。截至18国证A指ERP为57%，与过去几轮历史底部水平的ERP也相差不大，绝大多数行业指数也基本调整到位。
另一方面，政策因子正在加快改善，预期改善有助于驱动相关板块估值修复。宽货币去年已经开始，作为货币供给表征的M2从2021年下半年开始持续回升,而当前国内经济低迷+核心通胀低迷的现实意味着流动性仍有放松空间。同时当前政策基调已经全面转向宽信用，随着疫情对于经济冲击最严峻的时间过去，悲观预期集中释放，信用扩张带来的业绩改善预期同样将作用于估值。
背后原因2:中国经济周期领先美国，驱动股市也呈现同样规律
中国经济周期先于美国。从PMI来看，中国领先美国见底，也领先美国见顶。背后的原因在于，中国过去十几年都是投资驱动型，以加杠杆为主，波动度高，一旦政策确定向上后，一般都能驱动经济向上。而消费作为后周期行业，波动没那么大，对经济的影响权重小于投资，逆周期政策趋紧后即使消费仍好也难以阻挡经济逐步见顶回落。这也是A股对政策更敏感的原因。而美国是消费主导型的经济体，消费本身是后周期属性，所以美国在经济周期和股市上都晚于中国。
今年政府工作报告提出GDP增长目标5%左右，二季度极度低迷的经济数据意味着下半年需要更高的增速，历史经验来看除1990年、1998年之外基本都实现了。近期央行主动表态“宏观杠杆率会有所上升,但保持在合理区间”、从全国层面将房贷利率下限下调，地方政府持续优化地产调控路径、财政支出进度也较前两年加快，确认稳增长政策加快发力。判断目前中国经济增速回落进入后期，稳增长政策将逐步推动基本面逐步企稳。
对于大多数配资者选择配资平台资料模式与配资公司进行合作也是具有一定的优势，起码与配资公司进行分红时，得到额外的红利也相对可观。但不是人人都适合做配资代理，有一定经验且各方面能力都比较强的配资者可适当选择，要注意配资公司的规范性，选择与正规的配资公司进行合作。
文章为作者独立观点，不代表配资门户观点