创新产品方面，今年在各个品类中，公司都有新品的发布。公司通过不断创新，推出多样化产品矩阵，满足消费者个性化的细分需求。比如，安慕希品牌今年推出了清甜菠萝、AMX丹东草莓、AMX新疆哈密瓜等原产地水果系列，前三季度，安慕希新品销售已经突破20亿。从品类来看，公司的奶粉、奶酪业务增长迅速，前三季度实现超过30%的增长，驱动公司走出第二增长曲线。公司目前所处阶段还是会以乳制品为主，但在新的品类上也会进行提前布局，比如水业务的布局今年前三季度也实现了翻倍的快速增长。
冷饮市场方面，公司冷饮今年有非常好的表现，从市场份额来看，公司市场份额处于绝对领导地位，并且领先优势进一步扩大。究其原因，公司认为除了今年夏天温度较高之外，还主要得益于以下两点：一个是行业处于整合时期，大品牌的集中度在增加，公司有大众熟悉的品牌，能继续提供高品质美味且价格合理的产品，消费者逐步回归国民大品牌。第二是，公司多元化产品布局，多品牌矩阵，满足了快速变化的消费场景和需求，同时在户内消费兴起的情况下，公司产品也满足了消费者的口感和情感的需求。
行业中期展望：因疫苗延迟的生育需求有望在明年随着疫情恢复得到释放，新生人口的转化也将在后年得以实现，行业有望逐渐迎来出生率的阶段性回暖。
婴幼儿品类：公司在婴幼儿奶粉的增长势头依旧保持，在渠道发展上，母婴店的渗透率在这两年有显著提升，未来也会持续提升单点卖力和经营效率。
业绩方面，伊利股份2022年前三季度销售规模和效益保持稳定增长，实现营业收入936亿元，同增4%;实现归母净利润80.6亿元，在去年同期较高基数基础上实现47%的增长。
据公司介绍，澳优不仅拥有丰富羊奶粉的产品线，在全球供应链也有一定的布局，伊利与澳优会在国内外的原料、仓储及物流等方面能够进行互相协同，互相补充，携手把握全球的供应链优势。在营养品业务领域澳优也拥有领先的研发团队、研究成果及资质储备。未来在双方互相独立运营的基础上，会加强协同，提升竞争力。
成人粉品类：随着国内老龄化加剧，疫情影响下人们对于健康的关注度显著提升，对功能性营养品的需求越来越多，使得成人奶粉的健康、功能属性被广大消费者认可。目前公司的成人粉已经处于行业领先的地位，未来会继续在产品力、品牌力和新渠道拓展继续投入。
对未来行业的趋势的研判，公司表示看好行业的增长的空间：
关于奶粉行业的竞争情况，公司表示，奶粉行业目前处于行业整合的时期，随着新国标的实行，提高了行业的准入门槛，配方数量在新标准下有所缩减，头部品牌的集中度会不断提升。伊利有着20多年的母乳研究，积累了众多专利配方，能够更好的满足消费者多元化的需求。公司随着品牌的投入，渠道的扩张，公司奶粉业务在行业小幅下行的环境下，仍然逆势上涨，市场份额持续提升。
关于对奶价未来走势判断，公司表示，原奶供给从去年下半年开始逐步充足，因为今年需求端弱复苏，相比去年供需紧平衡的状态有明显缓解，因此原奶价格略有下降。明年，随着需求的进一步复苏，公司预计奶价会相对比较平稳。长期来看，随着供需关系更加匹配，奶价波动性会有所减弱，预计不会出现之前奶价大起大落的情况。
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蚂蚁策略网2023-11-21
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