职业教育或处在爆发前夜
本平台了解到，5月31日，尚德机构(STUS)公布了其2022年Q1季度业绩。财报显示，该公司Q1净营收13亿元(人民币，下同)，同比下降17%;Non-GAAP现金收入91亿元，同比下降32%;毛利润17亿元，同比下降11%。
与所有教培同行类似，尚德机构的收入水平与其学员人数紧密挂钩。Q1季度，公司新增学员数仅有17万人，同比下降15%。也就是说，相较去年同期，尚德机构正深入挖掘单个学生的付费价值，学费的增长也支撑了公司在不确定宏观环境下的平稳过渡。
以尚德教育专注板块之一在职研究生培训来看，在职研究生报考在3近年来火热有其市场特殊性。
实际上，在职研究生仅仅是职业教育的其中一环。数据显示，广义职业教育市场规模在2021年直逼万亿级大关。而作为在其中发挥重要角色的新职业教育，市场规模超过8000亿元，用户规模达到02亿。目前新职业呈现供需两旺局面，96%以上的职场人希望学习新职业，90%以上的企业希望通过新职业培训员工，未来5年新职业人才需求超3000万。
以上两相合计也就成就了尚德机构第四个季度的盈利。
其中，职业教育领域融资数量为7起，居于各细分领域榜首;融资金额为72亿元，占总金额的294%。
其主要原因为品牌推广支出和营销活动减少和销售和营销人员的相关薪酬费用下降，说明在转型职业教培后，尚德机构并没有采取激进的市场扩张策略，而且选择进一步出清原有赛道上的资源投入，并在新赛道上谨慎扩张，这也是受近年来政策端等宏观环境影响的结果。
在市场旺盛需求的驱动下，目前入局职业教育的不在少数。据统计，今年4月，教育行业共发生17起融资事件，共融资63亿元。
之所以能在收入减少的情况下实现净利润水平的提升，在于尚德机构本季度费用管控的策略得到有效实施。
财报显示，Q1季度，尚德机构的收入成本从去年同期的06亿元下降至9670万元(合1530万美元)，降幅为1%。下降的主要原因在于人员成本降低以及学生购买的在线教育综合服务包所产生的相关保险费用减少。
020年，中国人力资源市场信息监测中心在对83个城市的公共就业服务机构市场供求信息进行统计分析后得出结论，2020年城镇新增就业人数骤降近166万人至1186万人。并且与2019年同期相比，2020年第二季度各大行业用人需求大幅减少。其中，租赁和商务服务业同比减少56%，住宿和餐饮业同比减少31%，房地产业同比减少22%。
与成本相比，本季度尚德机构在费用端的管控更为显著。数据显示，公司营销费用从去年Q1季度的064亿元大幅下降至95亿元(合4650万美元)，降幅高达54%。
从整体费用管控来看，本季度，尚德机构营业费用为46亿元(，较去年同期的67亿元下降41%。相较来说，Q1季度公司营收仅同比下滑17%。其中，在其他收入方面，2021年第一季度为2130万元，今年第一季度为960万元(合150万美元)，降幅为59%，下降的主要原因是国家相关部门实施的一部分新冠疫情期间增值税减补政策于2021年4月结束。
根据国家统计局5月16日发布的数据，今年4月份，中国16-24岁人口调查失业率已经上升到了12%，创下自2018年1月此数据定期公布以来的新高。与此6月毕业潮来临，今年毕业生规模预计达到1076万。在此市场背景下，职业教育站上风口只是时间问题。
也就是说，虽然公司收入状况仍在宏观不确定因素下波动严重，但盈利状况的企稳预示着尚德机构转型职业教培的决策或正得到来自业绩正向反馈。
然而，Q1季度，尚德机构却实现净利润79亿元，相较上年同期净亏损5330万元实现扭亏为盈，净利率也创下新高达到23%。这也是公司连读第四个季度实现盈利。
不过理想很丰满，现实很骨感。对于尚德机构来说，公司目前仍处在向职教赛道谨慎转型的状态，公司发展并没有全面倒向职教赛道，其当前的盈利仅是因为从之前的赛道战略收缩，一旦尚德机构正式确定职教赛道的发展路径，烧钱营销扩张市场或又将成为必经之路。如此一来，公司如何稳住其成本和费用支出将成为市场关注的重要问题。
需求端的激烈竞争往后会进一步传导至职教市场。在就业竞争和职场压力日益激烈的市场环境下，用户对职业机构的要求越来越高。尚德机构的先发优势或会成为其进一步增长的基石。
盈利靠减少开支
疫情后市场就业压力加大以及国内各地落户政策的颁布是促进在职研究生报考的两大关键因素。
与此和发达国家经济起飞时所需专业技术人才比例7%的标准相比，国内专业技术人才缺口达3000万。因此在就业压力下，国内研究生扩招属于大势所趋，报考人数也已从2016年的177万人增至2021年的377万人。
连锁反应下，公司管理费用也从2021年Q1季度的4230万元下降至3850万元，小幅下降1%;产品开发费用从上年同期的1790万元降至1240万元，降幅为30%，该费用主要为开发人员薪酬。
而在2022年，仅以全国研究生入学考试为例，数据显示，2022年报名人数再创新高，同比猛增22%，达到457万人;招生人数却仅有110万左右，这意味着有约3/4的人落榜。
值得一提的是，在5月10号股价触底到每股16美元后，尚德机构股价迅速回升，其中5月117日股价涨幅均超过5%，5月18日更是收涨达到283%，盘中最高涨幅达到294%。尚德机构这波这所以能触底反弹或许在于其正踩在职业教育的风口上。
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360配资2023-12-10
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