一些市场人士则认为,拆股确实可以给个股和市场带来好处。
美国银行的数据显示,1980年以来,标普500指数中宣布拆股的成分股,公司股价在随后的12个月时间里,平均跑赢指数16个百分点。在过去几年时间里,分拆股票的公司主要是大型科技公司,包括苹果、英伟达公司(NVDUS)和特斯拉等,它们的股价都出现了飙升,也包括一些不太知名的公司,包括宣伟公司(SHW.US)、AmphenolCorp(SA:A1PH3、味好美(MKUS)等。
总体而言,无论拆股与否,公司基本面稳固,前景潜力大,才是投资者长期持有公司股票的硬指标。拆股也并不仅仅是一场投资者看好公司基本面,持续追捧公司股票的“信仰游戏”,事实上,它为个股带来了确确实实的好处。
虽然拆股本身是公司希望降低股价以吸引更多投资者,但是这一逻辑这些年也失效了,因为大多数美股券商已经允许投资者只购买公司股票的一小部分,也就是说,投资者可以毫不费力地用1美元买到一只2000美元/股的个股的2000份之理论上,投资者可以用1美元来购买上千只个股。一家美股券商的数据显示,去年在其平台上,有230万个账户使用了这一购买方式。此外,美股市场中数不胜数的ETF,也可以帮助投资者用较低的价格持有一篮子高价股。
一般来说,拆股是投资者喜闻乐见的举措,虽然一个蛋糕分为8块还是4块,逻辑上并没有区别,但是这却是上市公司对自己的财务充满信心的表现,在公司宣布拆股的最初阶段,公司股价往往会出现上涨。
富国银行的策略师ChristopherHarvey就指出,“就拆股本身而言,它既不能创造、也不能摧毁任何价值。拆分后的股票通常具有积极的上涨势头,那是因为公司本身情况良好,基本面优秀。”在公司的拆股举措里,投资者关注的焦点事实上是公司本身,而不是这个动作,两者之间应该是相关性,而不是因果关系。
理性的投资者可能会认为,拆股除了增加股票数量之外,不应该有任何根本性的影响。从本质上来说,一家公司股价的上涨应该是处于投资者对其后市的看好,而不应该是拆股。
美股公司们密集的拆股举措,引起了华尔街参与者们的关注,除了各大公司的拆股消息,我们不妨来看看这对股指和个股会有哪些影响。
所谓“拆股”又称为“分割”,当一只个股股价达到一定高度时,有可能会“劝退”投资者,从而影响股票的交易量,因此公司可能会考虑拆股,在拆股以后,股东权益不会发生改变,公司的总市值也不会改变,不同的是,由于股价变得便宜了,会吸引更多投资者买入该股,增加交易量和流动性。
除了亚马逊,谷歌的母公司Alphabet(GOOGL.US)也宣布了一项1:20的拆股计划,该计划将于7月中旬生效。同样,游戏驿站(GMUS)也要求其股东扩大股票发行授权,以实现拆股,特斯拉(TSLUS)也宣布将会进行近年来的第二次拆股,但是这两家公司目前尚未发布任何拆股相关的信息,包括时间和比例等。此前,苹果(AAPL.US)刚刚以1:4的比例完成了拆股。后续,投资者也关注包括BookingHoldingsInc(BKNUS)、博通公司(AVGO.US)、阿斯麦公司(ASML.US)等高价股是否会进行拆股行动。
道琼斯的数据显示,在过去十年时间里,美股市场每年平均有20家公司进行拆股,而拆股的高峰期是在上世纪90年代的互联网泡沫时期,1997-2000年期间,平均每年有65家企业进行拆股,而2008年金融危机爆发前几年时间里,美股的分拆频率也有一次明显的升高。
此外,期权以100股为单位易手,因此高价股的期权合约较为昂贵。过去两年时间里,美股的散户投资者人数激增,对于这部分投资者来说,拆股是有益的,尤其是对于游戏驿站这种散户聚集的标的个股来说,影响就会更大一些。
今年夏季,华尔街再次迎来了密集的拆股热潮。
也有媒体报道指出,在苹果、亚马逊和谷歌等高价股将自身的股价通过拆股的形式降下来以后,也有利于这些公司被纳入道琼斯指数。因为道指是价格加权,它如果纳入高价股,那么百分比变化就会过大,一只股价在四位数的股票加入这个股指,势必会立刻成为大盘中最有影响力的股票。而拆股可以解决这个问题,从而促进道指将公司纳入指数。
亚马逊的股价短暂地受到了拆股消息的利好推动,后疫情时代电子商务行业的需求承压,则一直在打压公司的股价。自从拆股消息公布以来,亚马逊的股价事实上已经累计下跌了12%左右。
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