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本平台获悉,天风证券发布研究报告指出,国产大飞机C919完成适航取证,民机市场“A+B”垄断格局迎来关键破局者。C919客机单价约为0.99亿美元,且已累计获得订单约1060架,累计潜在销售额约为1044亿美元。我国商用飞机市场已成为全球主要民航客货运市场,当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断,若我国国产民机能切入该市场,股票配资利息,产业链相关上市公司将充分受益此广阔市场空间。投资建议上,重点关注股票配资利息,产业链配套企业民机业务放量及国产化产品配套参与进程。
全球大型民机制造业经历了多次技术革新和产业整合,已形成“空客+波音”的“AB”双寡头垄断格局。而我国自2007年大飞机项目正式立项起,正全面加快国产商用飞机项目的推进:根据中国商飞官网披露,ARJ21支线客机已经步入批产阶段,截至2022年7月其安全载客已突破500万人次;单通道中短程干线客机C919已于2022年9月29日取得民用航空适航证,并将于2022年底交付首架飞机至中国东航;CR929双通道中远程干线客机处于前期研制规划阶段,其首架机已开工制造。天风证券认为,国产大飞机已迈入商业运营时代,揭开了国产民机事业的新篇章。随着未来中国民航客机制造业和产业链逐渐成型,中国商飞和其旗下的各系列客机有望背靠我国完善的工业体系与较大的航空需求市场迅速崛起并拓展至全球市场,未来民航客机制造业或将进入“ABC”三足鼎立阶段。
流动性危机短期或不会再现。我们认为,本轮股票配资利息,缩表发生流动性危机的风险不高。一方面,市场现存流动性较高,准备金规模保持在4万亿左右的水平,隔夜逆回购规模也维持在6万亿的较高水平,远高于每月950亿美元的网络配资平台,缩表规模。另一方面,美联储于2021年将国内和国外回购便利设立为常备,用于及时向市场提供流动性,新工具将有效平滑市场流动性波动。根据公开资料显示,C919客机单价约为0.99亿美元,且已累计获得订单约1060架,累计潜在销售额约为1044亿美元。随着C919干线客机完成适航取证,迈入商业使用新阶段,中国商飞有望进一步获得更多来自于国内航司与租赁公司的订单,而伴随着C919客机排产的增加,国产民机制造业有望快速达到经济规模点,迎来规模效应。随着未来ARJ21/C919等国产客机存量的增加,民用航空后端MRO市场或将迎来快速发展,对应国产民机配套企业有望获得新的业务增量。天风证券认为,我国商用飞机市场已成为全球主要民航客货运市场,当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断,若我国国产民机能切入该市场,产业链相关上市公司将充分受益此广阔市场空间。
当前国产大飞机在核心系统部件配套上对国外的依赖程度较高,飞机的动力系统、航电飞控系统、燃油系统、电源系统、起落架等关键领域,或直接采用国外成熟的产品和技术,或是由中外合资企业制造,产业链国产化率仍有明显提升空间。伴随C919客机的取证交付,供应链的国产化进程或将加速发展。按照不同系统部件的技术难度和国内产业基础划分,国产大飞机不同系统部件的国内产业链配套替代进度或有所不同,在完成国内供应替代的进程上存在时间差异,这将使未来国内大飞机产业链不同企业的受益节奏有所差异。
投资建议:重点关注产业链配套企业民机业务放量及国产化产品配套参与进程:
机体结构加工及装配端企业或将直接受益于国产大飞机的排产放量:
机体结构件锻造-中航重机,三角防务;
部件加工及装配-中航沈飞,中航西飞,洪都航空;
在国内企业配套替代端,按照目前国内相关产品的现状,天风证券将大飞机产业链中国内企业的受益节奏分为早期、中期和后期三个阶段,分别为:
早期—原材料端国内供应代替机会:优先关注钛合金、复合材料等原材料国产化机会。钛材:宝钛股份、西部超导;复合材料:中航高科,光威复材,恒神股份;
但很快,时针又前进了。2012年和2015年,“股票配资利息,世界末日钟”又先后快拨1分钟和快拨2分钟,原因相同:全世界核武器削减停滞,以及气候变化应对手段乏善可陈。中期—机电系统、起落架等系统产品国内供应替代机会:中航机电、江航装备、中航光电、北摩高科、宝胜股份、全信股份;
后期—航电系统及发动机国内供应替代机会:中航电子,航发动力,航发控制,中航重机,航宇科技,派克新材,航亚科技,钢研高纳,抚顺特钢,西部超导,南股份等。
对于股票配资利息的相关配资公司,期货配资者可适当采取考察方式提前考察清楚配资公司的具体经营资质,切勿大意,都说涉及到资金交易的,其具有的风险也是难以预测,只有提高自身警惕,根据实际情况来选择正规的配资公司,不要盲目操作。
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