配资合同书-港股的独特机会在哪里?_港股配资

配资合同书是在交易过程中产生的，一般来说，配资利息不高，会根据配资合同书,投资者投入的本金、杠杆倍数和交易周期来计算的，配资公司是不会乱收费的，在配资流程中会公开配资利息表给配资合同书,投资者参考。

对于香港市场，不少内地配资合同书,投资者的心情是复杂的。一方面，很多优秀的内地配资合同书,投资者，在长期只依靠内地股票市场就取得了骄人的配资合同书,投资业绩，这说明没有香港市场一样可以把配资合同书,投资做的不错。另一方面，香港市场多给出的配资合同书,投资机会，又是实实在在存在的。

具体来说，“内地配资合同书,投资者应当如何看待香港市场”这个问题，应当分为两个小问题：香港市场能提供哪些内地市场没有的机会?不同的内地配资合同书,投资者，应当以如何不同的角度看待香港市场?这里，我就试一一解答这两个问题。

就第一个小问题来说，只有香港市场提供了内地市场没有的配资合同书,投资机会的时候，这个市场对于已经熟悉了内地市场的配资合同书,投资者来说，才是有价值的。香港市场会提供哪些内地市场没有的配资合同书,投资机会呢?总体来说，这种机会有4类：整体性低估机会，个体低估机会，双向套利机会，优秀稀有品种机会。

整体性低估机会

就整体性低估机会来说，由于和内地股票市场并不同步，香港股票市场有时候会在内地市场正常交易的时候，突然出现指数级别的低估机会。

这时候，慌乱的内地配资合同书,投资者会认为，香港市场不行了，不值得配资合同书,投资。聪明的内地配资合同书,投资者会意识到，这只不过是有上百年历史的香港股票市场的一次低估而已。

远的不说，就最近20年来说，香港股票市场历史上整体性低估的机会至少出现过4次：2002到2004年的恒生国企指数、2008年的香港市场、2016年的香港市场、2020年的香港国企股市场。在这四次市场中敢于下注的配资合同书,投资者，往往都能取得远高于后来同期A股市场的表现。

个体低估机会

一般来说，单个股票的低估机会，往往与整体市场低估的机会同时出现。在一些事件驱动配资合同书,投资机会出现的时候，有时候也会出现与整体市场低估并不同步的单个股票的低估机会。

也就是说，在香港市场寻找低估值时，配资合同书,投资者不应该只看重指数级别的低估值，对个体的低估值也要有所了解。

比如说，在2011年甬温线事件以后，当时的中国南车、中国北车的港股股票，就出现了跌幅远大于内地股票的下跌。而在2020年美国特朗普政府对中国三大运营商(中国移动、中国电信、中国联通)出具禁令的时候，这些营业收入99%左右在中国内地、实际业务并不会受到多少影响的公司，其港股股票也出现了大幅下跌。

这些单个股票层面的低估值机会，都出现在指数级别的低估值机会以外。而在这些机会出现之后，这些股票的价格都出现了大幅上涨。

不少人在配资合同书的过程中，缺乏的就是一个良好的心态，面对股市的跌停并不能很好的稳定自己的心态。同样地，配资合同书,投资者的心态容易受到外界因素的影响也是比较不好的一个因素，因为这样的配资合同书,投资者很容易出现冲动，盲目配资合同书,投资，这都是非常危险的。还有一些配资合同书,投资者很容易在短线配资的配资合同书,投资中，出现赌博心理，总想着可以通过一次交易就成功翻本，却不考虑可能性到底高不高。

双向套利机会

在香港市场，很多股票是同时也在内地市场上市的。这时候，重视价值的内地配资合同书,投资者就应该意识到，如果能在香港市场以更便宜的价格买到内地市场同样的股票，或者能在内地市场买到比香港市场更便宜、或者估值差不多的股票，那么这种精明的套利交易，就是划算的。

比如说，在中国平安(60131SH，0231的股票上，有一位配资合同书,投资者朋友说起，他会基于历史AH溢价率情况，经常会在平价的时候买A股、A股溢价15%以上的时候买港股，往往还所获不菲。

对于双向套利交易来说，尽管每一笔交易都能卖掉更贵的、买入更便宜的股票，从而显着的增加配资合同书,投资组合的价值，但是究竟多少溢价率是合理的，从来没有人能找到定论。

而上述中国平安15%的溢价率，在很多股票上并不适用：这些股票的A股经常能溢价H股100%以上，甚至到300%的水平。如果一位配资合同书,投资者在A股溢价15%的时候，就卖掉A股买了H股，那么他无疑是不划算的。

即使对于同一个股票来说，历史溢价率也不一定能够代表未来的情况。也就是说，在上述朋友告诉我的例子中，依照中国平安历史上折价溢价的情况进行交易，并不一定是一条颠扑不破的铁律。

举例来说，金风科技公司(中国最大的风电发电设备厂)的A股股票(00220SZ)对于港股股票(0220的溢价，就出现过大幅的波动。在2010年，金风科技A股对H股的溢价率一度高达250%，到了2014年居然变成0%。在2015年到2020年上半年的五六年里，这个数据一直在50%到100%之间波动，但是到了2020年下半年又一度回落到了0%。

而在另一个例子里，A股对H股的溢价率却在2020年出现了上升。工商银行(60139SH，0139的A股对港股的溢价率，在2010到2015年里一直保持在-20%到+20%之间，也就是说A股价格甚至一度比港股便宜得多。在2015到2020年，这个溢价率却再也没有回落到0%以下，甚至在2015年和2020年两度冲击到了40%。

总结来说，香港市场对内地配资合同书,投资者所提供的双向套利机会，并不是一个太稳定的机会。A股对于港股的折价溢价数据，不停的在发生变化。对于这种变化的预判，与其说是一种科学，不如说是一种艺术：我至今没有看到对这种折价溢价率变化的真正靠谱的解释。

不管怎么说，只要配资合同书,投资者能够利用这种折价溢价的变化，不停得增加自己配资合同书,投资组合的价值，那么从长期来看，配资合同书,投资者一定能从中获利，获得更好的配资合同书,投资回报。这就像沃伦﹒巴菲特先生和查理﹒芒格先生所掌管的伯克希尔﹒哈撒韦公司，在几十年的经验告诉我们的那样：在长期，股价一定是围绕公司和配资合同书,投资组合的基本面波动的。

优秀稀有品种机会

在香港股票市场，有一些没有在内地市场上市的优秀公司，在长期给配资合同书,投资者提供了优秀的历史回报，比如腾讯控股(00700)、申洲国际(0231、香港交易所(0038等。这些内地市场无法买到的公司增长迅速，RoE(净资产回报率)高，因此在历史上涨幅不小。在香港市场寻找优秀稀有品种机会的配资合同书,投资者，至少应该注意3个问题。

要确定一家公司是不是真正的优秀配资合同书,投资品?香港市场冒牌的好公司也不少，而且往往有一个动听的故事。

要鉴别这家公司会不会出现公司基本面以外的波动?比如阿里巴巴公司是一家优秀的公司，但是在历史上曾经出现过上市又私有化退市的情况，让从IPO开始就参与其中的配资合同书,投资者并没有赚到多少钱。

由于香港市场是一个成熟市场，配资合同书,投资者经常目光如炬，因此真正优秀的公司经常以不低的价格交易，40倍以上PE(市盈率)、5倍以上PB(市净率)对于真正优秀的公司来说，往往是常态。这就更对配资合同书,投资者的眼光提出了更高的要求，对公司的判断千万不能出错。

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类不同的内地配资合同书,投资者

对于香港市场所出现的、内地市场没有的配资合同书,投资机会，不同的内地配资合同书,投资者应当以不同的角度来看待。这里，我把内地配资合同书,投资者分为4类：短期考核机制的机构配资合同书,投资者，长期考核机制的机构配资合同书,投资者，成熟的个人配资合同书,投资者，不成熟的个人配资合同书,投资者。

对于机构配资合同书,投资者来说，如果考核机制是比较短期的(这种考核机制往往出现在大部分的公募基金、私募基金和一部分的保险资产管理机构中)，那么香港市场的4类配资合同书,投资机会，即整体性低估机会、个体低估机会、双向套利机会、优秀稀有品种机会，可能只有一些事件驱动造成的个体低估机会和优秀稀有品种机会，会适合这类配资合同书,投资者。这两种配资合同书,投资机会并不会要求配资合同书,投资者等候太长的时间，或者容忍太高的“盯市误差”(指的是和市场指数之间的偏差)。

而对于长期考核机制的机构配资合同书,投资者和成熟的个人配资合同书,投资者来说，香港股票市场就像天堂一般。它能够提供4种内地市场不能找到的配资合同书,投资机会，让这些配资合同书,投资者收益大增。

这种收益的体现，有时候需要比较长的时间，也会和内地市场的表现出现偏差，甚至出现一两年“其他人都赚钱就我不赚钱”的情况。由于长期考核机制的机构配资合同书,投资者和成熟的个人配资合同书,投资者能够忍受比较长时间的“盯市误差”(成熟的个人配资合同书,投资者甚至可以完全忽略这种误差)，因此他们就能更好的从香港市场获利。

而对于不成熟的个人配资合同书,投资者，由于这类配资合同书,投资者缺乏具体的配资合同书,投资判断能力，因此香港市场提供的4种配资合同书,投资机会中，可能只有第一种、即整体性低估机会，是比较适合这类配资合同书,投资者的。因为整体性低估机会相对比较容易判断，需要的财务知识也比较少，因此只要这类配资合同书,投资者能找到一个靠谱的配资合同书,投资工具(比如管理公司靠谱、规模巨大而且跟踪误差小的指数基金)，那么只要假以时日，也就能从此类配资合同书,投资机会中获利，并且不用被财务和配资合同书,投资知识匮乏的劣势所拖累。

总结来说，香港市场提供了许多内地市场所没有的配资合同书,投资机会，值得每一位配资合同书,投资者深入思考。在研究明白香港市场的特性以后，找到能够复合自己配资合同书,投资能力和资金属性的配资合同书,投资机会，就能够给配资合同书,投资者带来更多的选择空间。

股票配资用户最好是提前先了解并掌握更多的配资规则，学习更多的配资合同书提高对配资市场的了解和改进，同时也要注意交易风险方面，提前做好交易的准备，及时制定止损措施，合理控制交易计划。

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